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艾德证券期货:九阳关联公司JS环球生活发行49983亿股预期10月31
发布日期:2019-10-30 03:26   来源:未知   阅读:

  艾德证券期货研究部获悉,作为国际小家电巨头,JS环球生活有限公司(股票代码:以下简称“JS环球生活”)于10月22日-10月25日招股,预计发行4.9983亿股(视乎超额配股权行使与否而定),其中90%为国际发售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价5.55港元-7.25港元;每手500股,入场费3661.53元,预期10月31日上市。

  JS环球生活看似在日常生活中并不常见,但其旗下的“九阳”品牌,相信大家都十分熟悉了。事实上,JS环球生活是于2008年登陆A股的九阳股份(002242.SZ)的间接控股股东。上海力鸿企业管理有限公司(简称“上海力鸿”)是其营运实体的控股公司,也是九阳股份的最大股东。

  据招股书显示,作为九阳股份的间接控股股东,JS环球生活透过研发、生产并销售质优创新型小家电,已然成为优质创新型小家电的全球领导者,拥有数个倍受信赖的市场领先品牌,其中包括了九阳、Shark以及Ninja三大品牌。

  艾德证券期货研究部据公开资料了解到,在2017年9月之前,JS环球生活主要以国内出售九阳牌厨房电器为主,但此后,随着对在美国市场上主营清洁家电业务的SharkNinja的收购,JS环球生活走上了国际化的道路。

  而正是因为拥有着美中两国的家居小家电、厨房小家电龙头品牌,JS环球生活一方面通过九阳在中国市场多年累积的渠道优势,加速SharkNinja中国市场的渗透,另一方面九阳通过给SharkNinja代工创新型产品,SharkNinja实现了新品类的快速爆发,九阳也实现了出口收入的快速增加。

  如此珠联璧合,艾德证券期货研究部发现,JS环球生活现已在市场上取得了不错的成绩。根据弗若斯特沙利文报告,以市场份额计,JS环球生活于2018年在小家电企业中分别排名全球第六及第三,及在中国及美国这两个最大的小家电市场拥有领先的市场地位。从具体产品来看,JS环球生活的破壁机和食物料理机位居国内市场份额第一,吸尘器在美国排名第一,而扫地机器人、蒸汽拖把和多功能烹饪煲则占据美国第二大的市场份额。

  不过,64644香港开奖结果【网事如歌 友善青岛】路上古力,JS环球生活并不满意于如今的排名,正在积极寻找发展之道,这也是赴港上市的主要原因之一。JS环球生活方面表示,此次募资到的资金将主要用于:偿还来自一家商业银行的部分定期贷款;研发新产品及进一步整合及开发供应链;全球的市场开发和扩展以及提升品牌形象和知名度;用于营运资金和一般公司用途。艾德证券期货研究部认为,倘若JS环球生活顺利上市并能获得投资者青睐,或能在持续扩张国际市场的道路上驰骋,实现其“环球”梦。

  得益于2017年收购美国SharkNinja业务,艾德证券期货研究部观察到,JS环球生活的营收数额在大幅度的增长,天下彩免费资料大全手机报码,且营收来源愈发多元化。

  在财务数据上,艾德证券期货研究部了解到,2016年至2018年,JS环球生活的营业收入分别为11.03亿美元、15.63亿美元和26.82亿美元;毛利分别为3.51亿美元、5.19亿美元和9.99亿美元;毛利率保持稳定,分别是31.9%、33.2%、37.3%;年内溢利分别为1.22亿美元、1.41亿美元和1.12亿美元。2019年前6个月,JS环球生活的营收为12.36亿美元,同比增长7.1%;毛利为4.62亿美元,同比增长8.7%。

  而从业务分部来看,艾德证券期货研究部发现九阳分部占据其总收入的比例呈现逐年降低态势,从2016年的97.9%降至2017年的67.4%直至2018年的44.0%。而另一方面,SharkNinja分部自收购以来,增长速度即为可观,尽管在2017年仅占比30.5%,但到了2018年,表现强劲的SharkNinja分部的收入占比已然超过集团收入的一半,达到55.1%,与九阳分部一起成为JS环球生活的营收主力,不再是一家独大,实现了收入结构多元化。

  在艾德证券期货研究部看来,作为一个在美中两国市场均有建树的小家电企业,JS环球生活因地制宜的销售模式颇有成效:在较为成熟的中国市场,JS环球生活利用全渠道销售及分销网络,采用了闭环的新零售业务模式,顺利使其成为新零售业务模式的领军者;在美国、加拿大、英国及日本等地,JS环球生活则是主要通过网站直接与零售商及消费者对接销售公司的产品,并无委聘经销商,形成自身的DTC(直接面向客户)及DTR(直接面向零售商)销售模式,较高的渗透率使其能够获得有关消费者行为的第一手资料,且触及到更广阔的消费者范围。

  而在产品方面,九阳分部尽管在营收中的占比逐渐降低,但是通过外销、协同研发等形式,已然与SharkNinja分部实现初步协同效应,自2018年以来外销收入大幅增长,并且拉动了JS环球生活整体的营收进入提升态势。为此,长期来看,艾德证券期货研究部认为,一方面九阳将有望借助于协同效应,进一步激发品牌实力,从而抢占更多市场份额,另一方面JS环球生活有望通过九阳和SharkNinja拓展全球其他区域市场,从而寻求营收的稳定增长并持续提升其市场地位。

  放眼整个小家电市场,按零售额统计市场规模已由2014年的779亿美元增至2018年的983亿美元。而得益于居民收入增加、数字营销及社交媒体助推等因素,全球小家电市场有望持续增长,预计增速在2018-2023年将提升至8%,反观主要家电市场,其在未来数年间的预期复合增长率仅为2.5%。由此,在如此大的行业规模增长潜力下,倘若JS环球生活能够抓住消费升级的浪潮,在产品和技术上下功夫,在加固国内市场地位的同时,赢得更多消费者倾心,争夺更多全球市场份额,或能在强敌如林的市场中获得更广阔的发展前景。

  艾德证券期货作为专业的港美股及期货券商,目前已持有由香港证监会发出的第1/2/3/4/5/9类受规管活动牌照,可全面为客户提供港股、美股、环球期货等金融业务服务。在JS环球生活上市之际,倘若投资者想借此机会对资产配置做进一步优化,可联系艾德证券期货(微信公众号:「艾德证券期货」,ID:EddidHK),我们竭诚为您服务。

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